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三年亏了32.5亿,吉利抢救汉马科技

解说汽车(稿源) 2023-5-29 14:55 No.2312

红星资本局5月17日消息,昨日晚间,汉马科技(600375.SH)公告了发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。公司拟通过发行股份的方式购买吉利四川商用车有限公司(以下简称“吉利四川”)持有的南充吉利新能源商用车发展有限公司(以下简称“南充发展”)100%的股权,并向不超过35名符合规定条件的特定对象发行股份募集配套资金。

这被认为是吉利对汉马科技的抢救性注资。受此消息影响,停牌近三周的汉马科技复牌后一字涨停,报8.31元/股。

汉马科技是吉利商用车板块唯一一家上市公司。2020年,吉利商用车集团入主汉马科技,汉马科技的业绩却不增反降。2020至2022年合计亏损32.5亿元,今年一季度再亏0.46亿元,净资产仅剩1.26亿元,资产负债率高达97.82%。

不过此次拟通过关联交易注入的南充发展,今年4个月内净资产就由负数变为10亿元。4月24日和5月16日,上交所连续下发问询函。

三年亏了32.5亿,吉利抢救汉马科技

↑资料配图 图据视觉中国

拟关联交易注入资产

4个月内净资产由负转正

4月27日晚,汉马科技公告,拟以发行股份方式购买吉利四川持有的南充发展100%的股权,并拟向不超过35名投资者以向特定对象发行股票方式募集配套资金。

公司股票自4月28日开市起停牌。近三周后,5月16日晚,汉马科技发布了交易预案,次日复牌。

根据预案,本次发行价格为5.86元/股,不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。不过,因为标的公司的财务数据暂未最终确定,无法确定发行股份数量。

公司称,本次募集配套资金拟用于支付本次交易的中介机构费用、交易税费等并购整合费用、补充上市公司和标的公司流动资金、偿还债务以及标的公司的项目建设等。募集配套资金以发行股份购买资产为前提条件,但募集配套资金成功与否不影响发行股份购买资产的实施。

吉利商用车集团持有汉马科技28.01%的股份,为公司控股股东,李书福为公司实际控制人。吉利四川是吉利商用车集团的全资孙公司,本次收购构成关联交易。本次发行所涉及的关联交易事项尚需提请公司股东大会审议通过。本次交易预计不构成重组上市。

值得一提的是,就在本次交易前,吉利四川将其6米以上大中型新能源客车资产注入南充发展。虽然交易标的评估等尚未完成,但从预案披露的未经审计财务数据来看,南充发展短时间内实现“脱胎换骨”。

三年亏了32.5亿,吉利抢救汉马科技

截图据预案

公告显示,2023年4月底,南充发展的总资产为11.19亿元,净资产为10.57亿元;而在2021年与2022年其净资产甚至为负。

负债率97.82%存退市风险

短期债务是非受限货币资金12倍

本次收购之所以被指是吉利对汉马科技的抢救性注资,与汉马科技岌岌可危的财务状况有关。

2020年至2022年,汉马科技的营收分别为64.28亿元、53.2亿元、34.29亿元,分别同比降低17.24%、35.55%;净亏损分别为4.91亿元、13.36亿元和14.66亿元,分别同比扩大172.36%、9.75%。2022年经审计的归属母公司股东的净资产为1.7亿元,比上年减少了89.75%,资产负债率高达97%。

2022年度期末账面货币资金15.33亿元,其中受限货币资金12.34亿元,非受限货币资金仅2.99亿元。但短期借款余额32.01亿元,一年内到期的非流动负债5.02亿元,合计短期债务是非受限货币资金的12.38倍。经营活动产生的现金流量净额为-6.15亿元。

今年一季度,汉马科技亏损约4594万元,净资产进一步下降到1.26亿元,负债率升至97.82%。公司将业绩下滑归结于国六排放标准导致的销量下滑、长期资产减值准备计提金额增加等因素。2022年,公司销售中重卡5934辆,同比下降56.88%,其中新能源中重卡3109台,同比增长105.49%。

若2023年继续大额亏损,上市公司可能出现2023年末净资产为负的情形。而根据上交所股票上市相关规则,一旦净资产转负将触及退市风险条款。

因此,对于本次交易的影响,汉马科技称,本次交易完成后南充发展将成为上市公司的子公司,纳入合并报表范围。上市公司总资产和净资产都将得到提高,资产负债率将显著下降,营业收入及潜在盈利能力都将显著提升。

遭上交所二度问询:

收购资产是否专为应对第一次问询而筹划

4月24日,汉马科技因2022年报收到上交所发出的首封问询函。上交所要求汉马科技结合公司盈利能力较弱、净资产较小等情形,说明持续经营能力是否存在重大不确定性,是否存在《股票上市规则》规定的需实施风险警示的情形。

5月16日,汉马科技回复上交所问询,称公司生产销售情况将持续扩大,盈利能力、资产状况逐步改善,公司持续经营能力不存在重大不确定性,其中提到了公司与吉利四川签署了《发行股份购买资产之意向性协议》,后续拟通过本次交易,调整优化资本结构,改善资产状况,解决流动性问题。

当日,上交所对汉马科技再度下发问询函,要求其说明收购资产交易是否专为应对第一次问询而筹划;若本次交易未能完成,公司持续经营能力是否存在重大不确定性。

汉马科技对上交所首封问询函的回复显示,近三年对85家客户单项计提了应收账款的坏账准备,绝大多数欠款的信用账期为60-90天,但计提时的账龄已远超信用账期,同时多家欠款方在单项计提坏账后仍产生相关交易。

对此,上交所要求汉马科技补充说明,针对在信用账期截止时公司是否采取相关催收措施及催收效果,前期是否存在坏账计提不充分的情形;在对相关欠款方已单项计提坏账后,仍持续产生交易的具体原因及合理性等。

上交所还要求汉马科技补充披露无形资产按收益法评估、固定资产按重置成本法评估的具体过程及相关参数,以及评估机构;补充披露近三年无形资产、固定资产的评估方法及重大参数的变化情况,说明本期选取的评估方法与前期是否一致;补充披露2022年发生垫款比例大幅增加的直接原因等。

红星新闻记者 吴丹若

编辑 杨程

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