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全球性“缺芯”何时休?从5家国际头部芯片企业财报看汽车芯片供应玄机 ...

汽车圈子(稿源) 2022-4-9 15:06 No.699


全球性芯片短缺持续困扰着汽车行业。汽车芯片市场真实情况如何?这5家头部芯片企业财报或许能给我们一些答案。


2020年下半年以来,汽车芯片供应短缺情况愈演愈烈,今年三季度,马来西亚疫情加重,意法半导体等企业生产工厂多次被当地政府关停,部分汽车芯片产品供货近乎中断,严重影响了汽车市场的正常供给。


全球汽车芯片市场被欧美日等国的巨头企业垄断。前五家头部企业占据汽车芯片市场份额超过40%。由于产业内在规律和历史形成原因,汽车芯片产业链全球分工特点显著,供应链布局集中且单一,头部企业的生产经营波动,会对整个汽车芯片行业造成巨大的影响。


通过分析芯片巨头企业财报,可以掌握企业经营情况,也可以看出市场需求、供给情况等的变化和行业发展趋势。因此,本文对台积电、恩智浦、英飞凌、瑞萨、意法半导体等五家企业近期的财报信息进行了梳理和分析。


台积电:汽车业务营收为近年最高


台积电是全球最大的晶圆代工厂,2020年汽车芯片代工业务收入大约14.5亿美元,占全球汽车芯片代工市场的30%,在全球车用芯片生产当中占有关键地位。


台积电汽车业务占比一直较小。对台积电来说,汽车芯片业务占比很小,一般只占台积电营业额的2-5%。主要生产数字类汽车芯片,采用16-28纳米工艺。混合类汽车芯片一般是16-45纳米,模拟类一般是28-90纳米。台积电主打是7纳米和5纳米,台积电在5纳米领域属于完全垄断市场,利润远比汽车芯片要高,两种制程占其营业额比例超过50%。


三季度汽车业务营收已达近年最高点。从2019年第一季度开始,台积电总营业收入逐季度稳步增长,2019年、2020年、2021年三季度相较于二季度均有较为明显的增长。汽车业务的增长速度显然与整体业务增速不匹配,2019年一季度到2020年三季度期间占总营收比例呈现下降趋势,在2020年三季度达到最低点2%。2020年三季度开始,汽车业务收入逐月提升,芯片供应逐渐增加。虽然汽车业务在其总营收中占比并未提高,但已超过2019年同期水平。


从三季度财报中可以看出,台积电的汽车业务收入占比为4%,相较于二季度环比增长5%。


恩智浦:库存天数处于较低水平


恩智浦半导体是全球最大的汽车半导体供应商,创立于2006年,其前身为荷兰飞利浦公司的半导体事业部,总部位于荷兰埃因霍温。2020年,总营收86亿美元,汽车业务收入占恩智浦营收的44%,是占比最大的一部分。


库存不足,库存天数处于较低水平。库存天数(DIO, Days of Inventory)就是将库存周转效(串)换算成具体的天数,是衡量企业库存表现的指标。恩智浦2019年一季度-2020二季度期间,库存水平保持在100-120天左右。2020年第三季度开始,恩智浦库存天数数据快速下降。在2020年四季度,库存天数达到近三年最低点,只有78天,汽车芯片供应紧张问题同时开始显现。在2021年一季度和二季度数字得到缓慢恢复,分别为81天和88天。


汽车业务占比和总营收均达到近年来最高水平。恩智浦的汽车业务收入在2020年第二季度遭遇大幅下滑,仅有6.7亿美元,占总营收的37%,收入和占比均为近三年最低水平。此后,汽车业务收入和总营收逐季度稳定增加。2021年三季度,恩智浦汽车业务收入14.6亿美元,占总营收高达50%,达到近年来最高水平。


意法半导体:汽车业务毛利低于其他业务


意法半导体集团其功率器件实力较为雄厚,是全球最早和特斯拉推出车用碳化硅功率器件的企业,MCU、传感器等车规半导体的产品也覆盖面全,2020年营收为102亿美元,汽车业务占比约30%。


汽车业务部门毛利率明显低于其他业务。根据意法半导体2021年第三季度财报数据显示,汽车和分立器件产品部(ADG)的营业毛利为10.8%,模拟器件、MEMS和传感器产品部(AMS)的营业毛利为24.0%,微控制器和数字IC产品部(MDC)的营业毛利为23.9%。ADG产品部的营业毛利率明显低于其他产品部门。


受马来西亚疫情影响,三季度汽车业务营收环比下降。2021年第三季度,马来西亚疫情加重,防控趋势趋严,意法半导体在马来西亚工厂受到波及,汽车终端供给影响巨大。意法半导体ADG部门营收环比下降6.7%,同比增加18.1%,相较于其他产品部门表现较差。


汽车业务总体呈上升趋势。2020年第一季度开始,意法半导体汽车业务收入大幅下降,当年三季度开始逐步回升。在2021年第三季度,受到马来西亚疫情影响,汽车业务出现再次下滑,但整体仍呈上升趋势。


英飞凌:订单出货比率居高不下


英飞凌前身是西门子集团的半导体部门,总部位于德国慕尼黑。在功率器件和模块领域,2020年营业额20.9亿美元,全球排名第一,在MCU微控制器领域,2020年营业额17.3亿美元,全球排名第三。


汽车业务订单出货比率居高不下,产品供不应求。Book-to-bill是观察趋势用途的领先指标,订单出货比高于1.0,代表产业的接单量超出它的生产能力。2020年第三季度英飞凌的订单出货比为0.2,第四季度开始超过1.0,近期该数值已经超过2,反映出企业超期下单严重。


2021年库存处于低位,三季度小幅增加。2019年到2020年三季度,英飞凌总体库存水平在120天以上。在高订单出货比的压力下,英飞凌的库存在三季度实现增加,库存周期达到112天。


三季度汽车业务收入为近年来最高水平。2020年第四季度开始,英飞凌汽车业务收入大幅增长,汽车业务收入占比超过40%。英飞凌与意法遭遇相似,受到了马来西亚疫情的波及,21年第三季度收入出现小幅下降。除此以外,英飞凌汽车业务收入今年一直保持增长态势。在21年第四季度汽车业务收入达到12.7亿欧元,营收占比环比下滑,但收入绝对值处于近三年最高水平。


瑞萨:8英寸晶圆前端利用率近100%


瑞萨是世界十大半导体供应商之一,营业收入中46%来自日本市场,54%来自海外市场,汽车业务大约占其总营业收入的60%。


三季度8英寸晶圆前端利用率已接近100%。下图为瑞萨不同晶圆尺寸前端利用率变化曲线图。8英寸晶圆的前端利用率在2020年2季度开始不断提升,在2021年3季度已经将近100%。其他尺寸晶圆的前端利用率也总体呈上升态势。


半成品库存增加,但成品库存没有增加。下图为瑞萨公司汽车芯片的内部库存图。从图中可以看出瑞萨的内部库存在2021年1季度降到最低点,自2021年2季度开始逐渐增加,增加的主要部分是“在制品”,“制成品”部分库存并没有得到显著增加。


三季度汽车业务收入为近年最高水平。2020年第二季度,瑞萨公司汽车业务收入仅为726亿日元,为近两年来最低值。此后,持续保持增长态势,在2021年第三季度达到1214亿日元,为近年来最高点。即便2021年3月瑞萨那珂工厂遭遇了火灾事故,第二季度依然实现小幅增长。


从以上五家芯片企业财报分析中我们可以得知,今年以来,各头部企业1-3季度营业额高速增长,芯片市场处于高位,包括汽车芯片在内的芯片总体销量不断提升,供给不断向好。虽然汽车业务营业额创近年来新高,但在总营业额中占比并没有显著提升,芯片企业没有明显向汽车业务倾斜。汽车芯片订单成倍增加,企业产能利用率已接近饱和,汽车需求仍未得到完全满足,原有供需平衡有待重建。只有芯片行业新建产能得到释放,供需关系才能从根本上改善。



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