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解读比亚迪财报:营收齐飘红,利润怎么下降了?

汽车知讯 2022-4-4 17:02 Au: 解说汽车

3月29日,比亚迪发布2021年财报显示,2021年营业收入2161.42亿元,同比增长38.02%。

其中,汽车、汽车相关产物等业务收入约1124.89亿元,同比增长33.93%;手机部件、组装等收入约864.54亿元,同比增长43.99%;二次充电电池及光伏业务收入164.71亿元,同比增长36.27%。三大业务占比亚迪总收入的比例别离为52.04%、40.00%和7.62%。


解读比亚迪财报:营收齐飘红,利润怎么下降了?

营收数据整体向好,比亚迪却陷入“增收不增利”的为难。2021年,比亚迪归属于上市公司股东的净利润为30.45亿元,同比下降28.08%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.55亿元,同比下降57.53%。

这份盈利数据,在业内眼里,非论是与比亚迪自身相比,还是与业内其他竞争对手相比,似乎都一份不太及格的成就单。

为何增收不增利?

假如分季度来看,2021年一季度至三季度,比亚迪净利润由2.37亿元增至12.70亿元,不外到了四季度却骤降至6.02亿元,净利润环比下降52.58%。也就是说,第四季度成为比亚迪净利润下滑的主要时间点。


解读比亚迪财报:营收齐飘红,利润怎么下降了?

但在去年第四季度,比亚迪营业收入为709.5亿元,环比增长30.65%。在销量上,比亚迪去年10月、11月、12月的销量别离为89935辆、98,340辆、99112辆,呈逐月递增态势,第四季度总销量相较第三季度的20.61万辆,环比增长39.47%。

对此,比亚迪称2021年净利润下滑,一部分原因是随着疫情获得有效控制,比亚迪的防疫产物业务急速收缩;另一方面,由于原材料等价格的暴涨,比亚迪遭遇了空前的本钱压力。

除此之外,2021年年报显示,比亚迪整体毛利率为13.03%,同比下滑6.36个百分点,毛利率创近14年新低;其中,手机部件及组装等毛利率为7.57%,同比下降3.62个百分点;汽车及相关产物毛利率为17.39%,同比下降7.81个百分点。


解读比亚迪财报:营收齐飘红,利润怎么下降了?

其中比亚迪的汽车业务涵盖了整车、电池及零部件等相关产物,但在包括电池的情况下,比亚迪汽车业务的毛利率不足20%,而不包括电池且年销量仅接近10万辆的蔚来、理想,毛利率都维持在20%左右,销量体量大的特斯拉汽车业务毛利率更是到达30%。

如此来看,比亚迪汽车业务的盈利能力确实有待提升。

毛利率怎么就下降了?

有业内助士推测,比亚迪毛利率下滑的主要原因,除了来自本钱真个上游原材料的涨价外,还受到收入真个车型结构的改变、激进的定价策略。

2020年,比亚迪新能源乘用车的单车均价为15.6万元,但到了2021年,比亚迪新能源乘用车的单车均价仅仅只有14.3万元,同比下降8.26%。


解读比亚迪财报:营收齐飘红,利润怎么下降了?

致使如此的原因在于,比亚迪产物销量结构的改变。售价区间为21.68万-32.28万元的比亚迪汉,在2020年的销量占比例相对较高,虽然仅上市5个月,但累计销量到达40,556辆,在新能源汽车中占比21.38%,盈利空间较大。

而2021年,定价10万元左右的秦和宋系列占据了比亚迪全年销量的半壁山河,到达39.5万辆,占比54.12%,同时8万-15万元的元Pro EV和秦Plus DMi的销量有所上升。而定价较高的汉、唐系列,在比亚迪总销量中占比力小,别离为16.12%、7.4%。销售结构以较为低真个车型为主,使得比亚迪的盈利空间变小。

别的,比亚迪去年的利润大幅下降,还有一个原因是定单的交付压力太大,比亚迪将部分挣来的钱,用于投资动力电池、新能源汽车生产线,以急速地扩充产能。

数据显示,2021年,比亚迪研发投入106.27亿元,其中资本化投入为26.37亿元,占总研发投入的24.8%。同时,为今年一季度投产的几个工场提前储备员工,比亚迪去年新增了大量员工,并支付了跨越10亿元的薪酬。

2021年末,比亚迪共有员工285,684名。2021年,比亚迪增加了63906名员工,其中生产员工增加68206人,技术职员增加8542人,销售职员增加了5248人,行政职员削减了18486人。


解读比亚迪财报:营收齐飘红,利润怎么下降了?

从薪酬角度来看,2021年第四季度比第三季度,多支出了大约15.6亿元的薪酬,固然这部分薪酬的增加并非全部都是新招聘员工,也有一部分嘉奖的提前计提。不外最重要的是,这些储备的新员工在2021年是无法直接产出效益的,只是将对2022年上半年新工场的投产与产能爬坡,起到最大的保障作用。

据领会,比亚迪所面临的产能不足问题,到今年上半年也不会减缓。“今朝公司累计在手定单40万台,还在延续增加。”比亚迪董事长王传福暗示,2022年最大的问题不是定单问题,而是产能问题,守旧估量的话,2022年的产量将到达150万台,但在供给链健康的情况下,也愿意冲击200万台。

而展望2022年,比亚迪以为,中国经济面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力,叠加疫情散发、国际大宗商品价格高位波动、地缘政治冲突等不确定因素,经济形势依旧复杂。在此情况下,比亚迪今年能否逆转增收不增利的现象,依旧是个问号。

但值得期待的是,据比亚迪财报中表露的信息,比亚迪2021年报告期末已签订合同、但尚未实行或尚未实行完毕的履约义务所对应的收入金额为约为149.33亿元,其中已有143.08亿元预计将于2022年度确认收入。


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